Você já ouviu falar sobre a taxa mínima de atratividade (TMA) ? Essa taxa é um indicador em percentual para saber o valor mínimo elegível para que um investimento seja feito, ou o dinheiro seja aplicável.
Podendo ser vista também como a taxa mínima a ser paga por um financiamento.
Por ela, se analisam ainda outros elementos que devem ser considerados por um investidor ou gerente do projeto, e essa taxa mínima de atratividade (TMA) pode ser medida de diferentes formas, dependendo do projeto de investimento.
A TMA, define um nível mínimo de riscos, em projetos mais arriscados por exemplo, a taxa é mais elevada.
Essa taxa ajuda a definir se um projeto de investimento é aceitável ou não, sendo analisada de formar diferentes dependendo de como será aplicada.
Em empresas é comum que a TMA seja igual ao WACC, que é o Custo Médio Ponderado do Capital, ele reúne todos os custos que uma empresa recorreu para financiar o seu capital.
Para calcular o WACC pode ser usada a fórmula:
Sendo:
- E – Valor de mercado do capital próprio da empresa
- D – Valor de mercado do capital em dívida da empresa
- Re – Custo de capital próprio
- Rd – Custo de capital alheio
- t – Taxa de imposto da empresa
O valor obtido com esse cálculo define o retorno de equilíbrio para as decisões dos investimentos e projetos.
Mas se falarmos de investimentos financeiros, usamos o CAPM, o Modelo de Precificação de Ativos Financeiros.
Essa taxa é definida com base em uma taxa livre de risco, sendo normalmente títulos públicos, mais um adicional que é dado pela taxa de juros do mercado, podemos usar a seguinte fórmula:
Sendo E(R) o retorno mínimo esperado. Os outros componentes são:
- Rf – taxa de juros livre de risco, normalmente a taxa Selic;
- β – índice Beta, que indica o risco associado ao investimento;
- Rm – taxa de remuneração do mercado.
Com isso podemos ver que quanto maior o risco, maior é o retorno exigido para cada investimento.
No caso do WACC, devemos considerar ainda um prêmio de risco.