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Emissões do HCTR11

O HCTR11 é um fundo imobiliário que nasceu em 2018, as emissões do HCTR11 sempre foram aos montes e sem uma organização inicial, pelo menos para nós investidores que estamos do lado de fora.

O fundo imobiliário nasceu sendo um HIGH YIELD quando ainda não existia essa classe no Brasil, pelo menos não com a força que ele chegou.

O fundo em menos de 4 anos conseguiu alcançar um valor patrimonial de R$2,4 bilhões e mais de 168 mil cotistas.

Quantidade assustadora de emissões do hctr11

O fundo tem algo em torno de 40 meses de existência e um total de 13 emissões de novas cotas, com um cálculo básico visualizamos que o fundo fez uma emissão a cada 3 meses de média.

O que é assustador em vários níveis.

  • Até que ponto todas as emissões foram boas para os cotistas?
  • Até quando as emissões foram para o fundo crescer saudável ou para crescer apenas por crescer?

Uma emissão precisa sempre ter dois lados, precisa ser benéfico para os cotistas e para o gestor.

Não há problema no gestor cobrar pelo ser serviço de gestão, mas crescer o fundo somente para que o gestor ganhe mais e penalizar o cotista já não é bom.

Pelo menos o preço precisa estar acima do VP, abaixo do Mercado ou diluir os riscos que ainda podem existir, existem alguns passos básicos que o gestor pode seguir para alcançar um lado positivo para ambos os lados.

Segue um checklist do que pode ser positivo para o cotista numa emissão:

  • Emissão acima do VP: Emitir acima do valor patrimonial coloca dinheiro no bolso do cotista ele participando ou não da emissão. É positivo porque o VP do fundo vai avançando e criando mais segurança aos investidores mais antigos, fazendo com que eles queiram ficar sempre por ali;
  • Emissão abaixo do preço de Mercado: Pagar mais barato que o mercado é um benefício, é justo que uma emissão seja abaixo do mercado e de preferência fechada para quem já é cotista, isso também dá maiores chances da emissão passar;
  • Diluição de risco existente: Um fundo pode emitir para diluir risco e isso é bom, tirar risco do cotista é benéfico e funciona muito bem para fundos menores e mais novos.

Quando um gestor consegue encaixar esses 3 pontos numa emissão, acaba realizando uma emissão de qualidade.

Aumento de renda pode ser uma consequência, mas é importante lembrar que não é o objetivo das emissões.

Você investidor, acredita que todas as 13 emissões do hctr11 cumpriram com o objetivo?

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