A maioria dos investidores do mercado de ações procura identificar os movimentos de alta dos ativos que estão seguindo, mas muitos também gostariam de poder antecipar as quebras do mercado de ações. Mas é realmente possível prever o próximo crash do mercado de ações?

O que é um crash do mercado de ações e por que isso acontece?

Antes de mais nada, vamos lembrar o que é um crash do mercado de ações e as causas que mais frequentemente o geram.

Na linguagem financeira, costumamos falar de um crash do mercado de ações quando os índices do mercado de ações perdem mais de 20% de suas altas anteriores. No entanto, esta definição é questionada por muitos analistas e economistas que a consideram muito imprecisa. De fato, no passado, vimos correções significativas de certos índices internacionais sem que isso levasse a uma verdadeira quebra do mercado de ações.

A própria definição de um crash no mercado de ações é, portanto, complexa e não pode ser reduzida a um simples limiar de perdas, mas requer mais sutileza e consideração de outros elementos importantes.

De fato, para que se observe um crash bolsista, a queda nos mercados financeiros também deve ser rápida e generalizada, ou seja, deve impactar todos os mercados e não apenas um mercado isolado. Na maioria das vezes, esse tipo de colapso ocorre após um período de euforia significativa nos mercados e após o estouro do que é chamado aqui de bolha especulativa.

Em última análise, só é possível definir um crash da bolsa depois de ocorrido. Portanto, é completamente impossível prever com precisão quando e como ocorrerá a próxima queda do mercado de ações. Existem, no entanto, indicadores que podem dar algumas pistas de como os mercados estão se comportando e que descobriremos a seguir.

Quais são as causas mais comuns de um crash?

Vejamos agora as causas mais comuns dessas falhas. Na realidade, um crash da bolsa depende da psicologia dos investidores, pois é necessário que os indivíduos que atuam nesses mercados atuem da mesma forma ao mesmo tempo e, portanto, aqui, revendendo seus ativos. 

Este efeito é muitas vezes verificado no mercado de ações mesmo que, mais uma vez, a previsão desses movimentos permaneça muito complicada.

Também é importante entender que os mercados financeiros tendem a antecipar os ciclos, mas também não operam de forma racional.

Como discutido acima, um crash do mercado de ações geralmente ocorre depois que uma bolha se formou e estourou. 

Estas bolhas são formadas na sequência de uma inovação que tende a mudar profundamente a nossa forma de viver e consumir e que rapidamente se espalhará para o grande público. Assim, os investidores se interessarão por essa inovação e verão nela um potencial de crescimento a médio ou longo prazo, o que levará a compras significativas e a uma fase de acumulação.

É claro que essa euforia geral levará gradualmente a uma supervalorização do potencial de crescimento dessa inovação com um aumento da diferença entre o preço de mercado e o valor intrínseco da inovação. 

Pouco a pouco, o mercado duvidará, portanto, do potencial de crescimento dessa inovação e basta que alguns grandes investidores comecem a vender seus títulos para que o processo se inicie. Este é o processo de distribuição. Com a perda do retorno dos valores, inicia-se então a fase de depressão.

Essa fase levará rapidamente a uma situação em que a maioria dos investidores experimentará um momento de pânico. Assim, todos procurarão revender suas posições rapidamente e haverá um número extremamente grande de ordens de venda no mercado com muito poucas contrapartes de compra. 

Assim e para vender, os investidores terão que baixar seu preço, o que novamente leva a um aumento no pânico do mercado. É um círculo vicioso que, se intenso e rápido, pode levar a um crash da bolsa.

É claro que e como veremos a seguir, o estouro de uma bolha não é a única causa possível de um crash da bolsa e outros eventos podem levar a vendas massivas de ativos nos mercados.

Os crashes do mercado de ações acontecem com frequência?

Agora que sabemos um pouco melhor sobre os mecanismos de um crash da bolsa, podemos nos perguntar se esse tipo de evento é frequente ou bastante raro. De fato, a imprensa costuma falar sobre o risco de um crash nos mercados financeiros, mas isso é simplesmente um efeito de anúncio ou reflete um perigo real?

Se nos basearmos no limiar de perda de 20% dos principais índices bolsistas, notamos, por exemplo, que, desde 1929, os índices americanos sofreram 17 vezes este tipo de queda, ou seja, um “crash” aproximadamente a cada 5 anos. 

Mas cuidado! Esses declínios não foram todos iguais. Lembraremos em particular o crash de 1929 que afetou primeiro o Dow Jones e depois o resto do mundo. Quanto aos crashes de 1937, 1973, 2000 e 2008, fizeram com que esses índices caíssem mais de 50%.

Assim, embora os crashes bolsistas possam ser considerados relativamente frequentes, nem sempre a sua intensidade é elevada e, por isso, o seu impacto deve ser colocado em perspetiva. Também é raro que esses declínios sejam identificados pela imprensa como crashes e muitas vezes passam despercebidos por causa da curta duração e seguidos por uma rápida recuperação.