A Petrobras (PETR4) anunciou sua nova política de dividendos na noite desta sexta-feira (28). Entre as principais mudanças está a destinação de 45% de seu fluxo de caixa livre para o pagamento de dividendos. A estatal também estabeleceu remuneração mínima anual de US$ 4 bilhões para os exercícios em que o preço médio do petróleo Brent for mais alto.
A Petrobras manteve o pagamento de dividendos trimestrais e manifestou a possibilidade de ter programas de recompra de ações mesmo com a mudança de política de dividendos. A empresa informou ainda que poderá, em casos excepcionais, proceder à distribuição de remuneração extraordinária aos acionistas. A maioria dos analistas – pelo menos os mais otimistas – projetava algo em torno de 40% do fluxo de caixa livre da Petrobras em receita.
A Petrobras abandonou a política que acompanhava o preço internacional do petróleo. A nova política de preços da empresa leva em conta outros fatores, inclusive os custos internos de produção. O petróleo Brent, que é referência para a estatal, atingiu seu maior patamar desde abril, a US$ 84 o barril.
A remuneração mínima anual de US$ 4 bilhões se o preço médio do Brent ficar acima de US$ 40 o barril. Com um lucro menor, os dividendos também podem ficar mais finos. “Os investidores que buscam dividendos da Petrobras precisam ficar atentos que, a partir de novembro, quando são divulgados os resultados do 3º trimestre, os dividendos podem ser bem menores”, alerta Conde.
A Petrobras ainda é uma ação que serve para estratégias de dividendos, diz Borba, mesmo com a nova política de dividendos. Ilan Arbetman, analista da Ativa Investimentos, está ainda mais otimista. Borba vê mais potencial em outras ações da bolsa, mais expostas à queda dos juros do que as empresas de commodities.
A Ativa Investimentos elogia a manutenção dos pagamentos trimestrais e a possibilidade de haver dividendos extraordinários e recompras de ações. Hugo Queiroz, sócio da L4 Capital, tem uma visão mais pessimista da Petrobras e acredita que mudanças na política de dividendos são ruins e muito subjetivas.